鋼鐵行業前三季度精華匯集
發布日期:2017-10-19 瀏覽次數:6561 Tag:鍍鋅鋼管廠家|鍍鋅鋼管價格|鍍鋅鋼管批發|鍍鋅鋼管規格
安陽鋼鐵上半年僅盈利0.27億元，三季度單季度實現歸屬于母公司凈利潤8.7-9.7億元。
部分上市鋼企Q3單季業績超上半年
截止2017年10月11日，合計10家上市鋼企公布三季度業績預告，鋼企三季度業績同比、環比均有大幅增長。本鋼板材三季度單季業績為上半年業績的1.5倍，三鋼閩光三季度單季業績為上半年的1.7倍，柳鋼股份三級度業績為上半年業績的1.6倍，*ST華菱三季度業績為上半年的2.17倍。另，安陽鋼鐵上半年僅盈利0.27億元，三季度單季度實現歸屬于母公司凈利潤8.7-9.7億元。
中報回顧，鋼企盈利改善、未現擴張
2017年上半年，上市普碳鋼企噸鋼毛利413元，分別較2016年上半年、下半年增長204、10元;上市普碳鋼企噸鋼扣非后凈利達到151元，分別較2016年上半年、下半年增長128、98元。受鋼企鋼材產量、銷量提升影響，噸鋼財務費用、噸鋼固定資產折舊下降較多。此外，上市普碳鋼企勞動效率不斷提高，人均粗鋼產量達到701噸，分別較2016年上半年、下半年分別提高119、36噸，是鋼企粗鋼產量提高和鋼企不斷優化人力的結果。
采暖季限產，預計供給缺口仍存在
采暖季高爐限產及“限土令”導致供給、需求分別收縮4400-5000萬噸、1100萬噸，供給收縮大于需求收縮。從供需平衡表考慮，在2017Q4、2018Q1固定資產投資同比增速下滑的假設下，鋼鐵利潤上升的時間窗口為今年12月，但若限產超預期、固定資產投資增速提高乃至鋼貿商囤貨較大，上述時間窗口將可拉長。鋼鐵供需曲線決定噸鋼毛利及產量，若供給缺口擴大，則噸鋼毛利仍將上行，而產量將下行。鋼材產量下行，將導致爐料需求變差。其中，焦炭因提前限產、供給下降，或存在階段性的供需、基本面支撐;而鐵礦石供給在海外，需求下行，其價格大概率下行。在噸鋼毛利上行、成本下行的情況下，鋼價表現難有驚喜;若市場盯住鋼價判斷盈利，股票反應將滯后。
推薦關注南方板材鋼企
今年，南北鋼材差價提前出現，預計冬季仍將持續，南方鋼企在成材、原材料運距上占優。從品種上看，我們看好熱卷、冷軋等的表現。2+26限產區域熱卷產能在全國占比為30%，而螺紋產能在全國占比為20%;其次，若螺紋出現缺口，鋼廠可通過提高轉爐廢鋼比擴大螺紋產量;從需求端看，華北工地停工將影響對螺紋等建筑用鋼的需求，而下半年汽車等需求仍將保持高位。
風險提示：環保限產不及預期，固定資產投資增速下降等。格潤德作為
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