3月5日中央政府工作報告中指出:深入推進供給側結構性改革。
直縫鋼管廠家一直非常關注此事！
堅持把發展經濟著力點放在實體經濟上,繼續抓好“三去一降一補”,繼續破除無效供給,堅持用市場化法制化手段,嚴格執行環保、質量、安全等法規標準,化解過剩產能、淘汰落后產能。今年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右,退出煤炭產能1.5億噸左右。
投資要點。
今年再去3000萬噸落后產能,決勝“去產能之戰”關鍵的一年。
2016年《國務院關于鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》中提出,“從2016年開始,用5年時間再壓減粗鋼產能1億—1.5億噸”。2016年超額6500萬噸,2017年完成5000萬噸。2018年1月工信部將去產能目標確定為1.5億噸。至此,距離完成目標還有3500萬噸,根據過去兩年去產能的力度和進度情況判斷,預計今年實際去產能將在3000萬噸-3500萬噸之間。我們認為,2018年非常有望成為去產能的決勝之年,未來行業調整的方向將由“去產能”向“兼并重組、提高行業集中度、產品升級、提高國際競爭力”方向轉變。根據各地政府提出的去產能目標判斷,2019年或有1000萬噸左右的落后產能等待出清。
同量不同質,邊際改善的影響更深遠。
在過去兩年去產能的過程中,存在將已停產產能上報的情況,特別是2016年,有近70%左右的出清產能為停產產能,對實際供給產生的直接影響較弱。在供給側改革、環保等一些列措施的刺激下,鋼鐵行業在過去兩年得到了很好的修復,行業景氣向上,有條件復產的產能已經復產。所以盡管今年的去產能目標絕對值有所下調,但是待出清的產能均為在產產能,這些產能的出清將直接導致供給的收縮。所以我們認為去產能絕對值水平的下降不等于去產能力度的下降。
提高行業綜合標準,規范行業競爭秩序,利好剩余優質產能。
中央政府報告中指出,“推進污染防治取得更大成效…推動鋼鐵等行業超低排放改造。提高污染排放指標….?！杯h保趨嚴在未來很長一段時期內成為鋼鐵行業重要的催化劑。近期唐山地區實行非采暖季限產,河南省實行采暖季限產30%,邯鄲邢臺等鋼鐵重鎮也陸續推出環保相關的舉措,所以我們認為環保限。
產影響的范圍在擴大,不限于“京津冀”地區,限產也不再局限于采暖季,環保督察將常態化和范圍擴大化,也不排除山東,江蘇,山西等地出臺相關環保限產政策的可能性。另外,報告指出要“嚴格執行環保、質量、安全等法規標準”,通過市場化法制化手段引導落后產能退出,這將有利于行業標準的提高,規范行業競爭秩序,利好剩余先進產能。
全年經濟增速目標6.5%,需求仍可期待。
根據政府報告,公路水運投資規模和去年相同,約1.8萬億左右,中央預算內投資安排5376億元,比去年增加300億元,僅鐵路投資相比2017年有所回落。
另外,還提出“推動農村各項事業全面發展,改善供水、供電、信息等基礎設施,新建改建農村公路20萬公里”,“啟動新的三年棚改攻堅計劃”、“提高新型城鎮化質量。今年在進城落戶1300萬人”等。我們認為基礎設施建設規模萎縮的可能性不大,且農村建設、精準扶貧、棚改和城鎮化等,有望改善需求預期。
