重拳出擊
6月至9月份市場焦點鎖定至，汾渭平原環保限產動作，即打贏藍天保衛戰第二階段，疊加非采暖季、夏季錯峰等政策交織實施，環保限產對鋼鐵及焦化供給收縮影響預期加大，預估影響焦炭產量超千萬噸。山西已經率先開展環保自查，吹響環保限產號角，限產幅度15%~30%;陜西夏季錯峰限產20%，不過有焦化廠盈虧邊沿或轉虧損，政策限產疊加虧損倒逼，時間臨近限產力度或加大。預計7月下旬至8月上旬，該地區將密集出臺具體限產令，加上現行限產令，市場預期強烈，助力鋼焦價格。此外，噸鋼毛利上1000元，加上鋼廠盈利穩定，抗成本能力強而庫容受制，滾動補庫策略階段支撐價格，鋼價多次翻越四千元帶動原料。倒計時!第二階段環保入駐已吹響號角，焦化跟上“限產預熱”待飛!
時間交織：2018三季度“環保多政”疊加強壓鋼焦行業
6月份~9月份，為環保政策密集交織期，環保政策執行時間交錯，時間軸上政策橫向疊加，政策對市場影響將此起彼伏。
政策發布：“2+26”城市以及汾渭平原紛紛出爐限產令
政策分別要求，非采暖季鋼鐵及焦化行業限產要求10%~15%;夏季錯峰限產陜西地區鋼鐵和焦化企業限產幅度規定為15%和20%;河北唐山要求結焦時間延長至33~36小時，多地要求焦化廠在非采暖季生產結焦時間上再延長20%;山西地區要求10月底前完成40%焦化企業改造。
當前，陜西地區部分焦化廠按照夏季錯峰限產20%左右要求進行生產，山西地區近期環保自查為主，尤其是臨汾為代表率先開展自查且限產幅度15%~30%不等。近日出爐環保政策最多要求，打贏藍天保衛戰第一階段“2+26”城市重鎮唐山為主，限產幅度多項政策疊加要求力度高達50%。
汾渭平原，市場期待第二階段8月20日起的環保全面督查，預計涉及城市環保政策令將在7月下旬至8月上旬密集出爐，對市場影響大。
調研跟蹤：第二階段環保入駐吹響號角，焦化限產將加大
A.山西
山西臨汾地區已經率先進入自查階段，為8月份打贏藍天保衛戰做“預熱”，近期環保組巡查頻繁。政策要求限產要求30%，汾渭平原涉及山西臨汾和呂梁兩個城市，當前部分焦化廠限產幅度在15%~30%不等，預計進入8月份力度將加大;“2+26”城市太原、長治地區限產幅度高于政策要求約在50%左右;運城地區有計劃這兩天入駐，不過待跟蹤。
B.陜西
陜西地區當前要求每天11點至16點禁止出焦，部分焦化廠限產幅度在20%~30%左右。當前個別焦化廠表示庫存偏少，長協訂單基本定完，無出貨壓力，并且對鋼廠提降開始出現抵制情緒;某大型焦化廠表示有庫存壓力，但反應環保限產越來越嚴，離環保組入駐整一個月，市場預期強烈。
C.江蘇
江蘇徐州為限產重災區，復產一直懸而未決。市場對徐州焦化廠復產一直從6月份期待至現在，不斷落空，當前預計徐州地區焦化廠集中復產可能繼續延遲至8月中旬，不過有焦化廠本月有復產計劃，待進一步跟蹤。
限產預估：汾渭平原“三角區”焦化聯合限產影響預估
A.山西
限產時間軸線按照今年8月份入駐至明年一季度，汾渭平原涉及四大城市合計影響焦炭產量3178萬噸，30%限產約953萬噸;“2+26”城市限產影響513萬噸。
B.陜西
陜西汾渭城市限產分為夏季錯峰限產(2018.06.01-08.31)和冬季錯峰限產(2018.11.15-2019.03.15)，其中夏季錯峰限產家話長實行20%限產幅度，冬季錯峰限產實行30%限產幅度。因為夏季錯峰限產與保衛藍天白云全面督查(2018.08.20-11.11)交錯，產量約為233萬噸，該地區限產影響合計產能60萬噸。
C.河南
河南省要求采暖季焦化廠延長出焦時間36小時以上，限產30%，若2018年10月底前穩定達到特別排放限值焦化企業，2019年一季度原則上不再實施錯峰生產。若按照此項政策執行，8月20日汾渭平原洛陽城市焦化廠限產，11月15日“2+26”城市焦化廠限產，核算年產量合計909萬噸(628+281)，假設10月底排放值達標，30%限產執行至12月底，核算影響136.35萬噸。
D.江蘇
江蘇徐州焦化廠鋼廠全部停產，徐州焦炭產能1478萬噸，復產一直懸而未定。江蘇省焦化廠19家，產能3098萬噸，去年年產2060萬噸，降至全國第八位，產能利用率66.5%。
指標測算：焦化廠利潤遭受吞噬，產區有處盈虧邊沿
7月份以來焦炭現貨累計降了350元/噸，僅半個月已經回吐前兩個月的漲幅逾50%，但上游煉焦煤原料降幅及降幅不及焦炭，導致陜西等地區焦化廠已經轉為小幅盈利甚至盈虧邊沿，已經開展了四輪的降價，若繼續降價，該地區焦化廠將面臨虧損局面。
同時，加上環保組入駐時間臨近，以及政策出臺提前，有被動限產需求，加上現貨承壓下或倒逼焦企轉虧損，或主動加入限產行列。此外，山西地區焦化廠利潤也壓縮了50%，主要是近期焦價快速下滑，而當前鋼廠利潤再度攀上千元水平，今年鋼廠盈利水平穩定，原料抗成本能力強，加上庫容問題焦炭庫存普遍不高，這使得鋼廠采取滾動補庫節奏。
方矩管廠家會一直關注此事！
