繼11月份第一周螺紋鋼主力合約價格突破年內價格高點后,螺紋鋼期貨、現貨價格均加速上漲。上周,螺紋鋼現貨價格較11月初大漲355元/噸;以收盤價計算,期貨價格較11月初大漲393元/噸,如果以上周五日盤收盤價計算,漲幅則高達526元/噸。進入11月份,螺紋鋼價格如此大幅的上漲,超出了很多市場參與者的認知。隨著時間推移、氣溫季節性持續下降,后期需求也將持續放緩,同時上周五夜盤期貨價格也有轉頭跡象,由此就可以得出螺紋鋼價格將持續下行嗎?
現貨利潤被原材料更大的價格漲幅蠶食之后,與去年不同,鋼廠并沒有選擇繼續生產。由于前三季度的整體盈利較好,使得今年鋼廠現金流相對寬裕,無需因害怕抽貸而被迫持續生產。同時,與2015年不同的是,在螺紋鋼利潤轉虧的時候,并非所有鋼材品種利潤均轉虧,熱軋卷板等板材利潤仍然較高。當生產不經濟時,鋼廠多了一個選擇———檢修、停產,同時鐵水轉供生產利潤較好的品種。11月初,螺紋鋼利潤較差時,華東地區中天鋼鐵、沙鋼直接選擇將螺紋鋼生產線停產檢修。而當第二周螺紋鋼大幅調漲500元/噸之后,中天鋼鐵調整生產計劃,上調螺紋鋼產量。鋼廠個體的這種主動調整,推動鋼材供需情況的緩解。
國慶節后,鋼材庫存低于預期,隨著鋼材價格持續拉漲,無論是螺紋鋼還是熱軋卷板庫存,并未快速增加,反而持續回落。截至11月11日,螺紋鋼庫存較國慶節期間的庫存高點回落13.56%,熱軋卷板庫存回落16.09%,且自國慶節以來,庫存連續6周環比下降,在庫存處于歷史低位且環比尚未有增加跡象前,鋼價仍將維持相對強勢。
總體而言,雖然目前監管層持續加大監管力度,交易政策風險加大沖擊盤面,但需求尚存,且鋼材庫存方面尚未有動作,成本轉移通道仍然暢通。而焦煤、焦炭供應緊張問題尚未得到解決,人民幣貶值背景下高品位鐵礦石價格強勢,在成本推動下,湖南鍍鋅管價格仍將維持高位。